十年百倍牛股，昔日千亿白马，如今风采不再。

(资料图)

3月17日，长春高新收获2023年以来首个跌停，股价创下年内新低，市值仅剩670亿元。

长春高新的“高光时刻”是在2021年5月17日，彼时，长春高新股价创下历史高点——521.40元/股，市值一度突破2000亿元。

什么原因令其市值“缩水”？那些重仓长春高新的基金怎么样了？

市值蒸发1400亿

3月17日，有着“东北药茅”之称的长春高新跌停。截至当日收盘，长春高新报166.33元/股，最终跌幅为9.99%。一个交易日，总市值缩水逾70亿元。

从基本面上看，公司并未出现明显利空。对于股价突然大跌，长春高新方面回应称，已注意到股价波动，正在查找相关原因。目前公司经营一切正常，也无集采相关任何消息。

值得一提的是，今年以来，长春高新股价持续下跌。同花顺iFinD数据显示，自2023年1月16日，长春高新股价走出近期新高219.42元/股后，股价一直处于回调状态。

截至目前，近2个月时间，长春高新股价累计下跌达24.2%，总市值缩水约187亿元。最新总市值仅有673.15亿元。

如果再拉长时间线，长春高新股价于2021年5月17日创下历史高点——521.40元/股，总市值曾突破2100亿元。一度被称为“东北药茅”。

当时，还曾传出一大妈用13年从5万炒到500万的神奇故事。国信证券宣称一位老太太13年前买入长春高新股票至今赚了500万，据说这位大妈13年前买入了这只股票，但由于时间太长忘记了，直到去销户才发现账户已经有500多万。长春高新因此备受追捧。

但是，回顾彼时至今股价走势，从2021年股价高点计算，长春高新已经跌去近70%，市值蒸发约1400亿元。

重仓基金减半

作为医药行业的大白马，长春高新是众多公募基金青睐的标的，一直以来该股基金持仓比较重，然而从长春高新最新机构持仓情况来看，其持股总数与基金家数数据也反映出，机构对于长春高新的态度也发生了明显变化。

同花顺iFinD数据显示，截至2022年二季度末，共有223只基金重仓持有长春高新，持股市值128.39亿元。

到了2022年三季度末，还有147只基金的十大重仓股中持有长春高新，较上季度减少76只；持股市值89.50亿元。

而截至2022年末，仅剩114只基金的十大重仓股中持有长春高新，较上季度减少33只，持股市值仅有66.04亿元。

图片来源：同花顺iFInD

其中，最偏爱长春高新的是交银“三剑客”之一何帅，2022年四季度，其掌管的多只基金重仓长春高新，合计持有市值达13.78亿元。

何帅向来偏爱医药股，在2022年底在管的产品规模有209.19亿元。其中，掌管的多只产品前十大重仓股依次为：宁德时代、爱美客、药明康德、泰格医药、长春高新、恩捷股份、迈瑞医疗、爱尔眼科、爱博医疗、药明生物。

而当前来看暂不得知何帅是否调仓长春高新，但一众机构减仓的背后也折射了长春高新的“隐疾”。

“利润奶牛”失速

资料显示，长春高新主营业务为生物制药及中成药的研发、生产和销售，辅以房地产开发、物业管理和服务等业务。

而自2019年长春高新拿下金赛药业剩余29.5%股份后，金赛药业便成了长春高新业绩的“利润奶牛”。

据了解，金赛药业的主要产品为注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。

从业绩贡献度看，2021年，金赛药业占长春高新总营收、净利润比例分别超过76%、98%。2022年前三季度，金赛药业占长春高新总营收、净利润比例分别超过81%、100%。这也意味着长春高新的业绩依赖于单一产品。

图片来源：金赛药业官网

当前长春高新尚未披露2022年财报，长春高新方表示年报尚在审核并未提交。不过，市场已流传出子公司金赛药业出现负增长的传闻。

此前财报数据显示，2019年金赛药业的经营性现金流量净额为20.57亿元，净利润为19.76亿元，净现比超过了1，2020年，金赛药业的经营性现金流量净额增至26.04亿元，但净利润却增长至27.6亿元，导致净现比跌至小于1。而从2022年中报数据来看，金赛药业的净现比下跌至0.65。

此外，过去两年内，因涉及生长激素集采相关消息，长春高新曾多次出现跌停。

集采的目的是降低药价，长春高新的生长激素业务正是集采范围之一，这意味着公司将不得不面对价格战，进一步压缩其利润空间。

近些年金赛药业不断积极拓展边界，如进入辅助生殖、阿尔兹海默症等全新领域，但这些想象力并不足以彻底改变投资者的预期，若集采价格正式施行，无疑将对全国生物激素市场产生较大影响，而长春高新的辉煌时刻或将定格在过去。

（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）